看起来华尔街和Microstrategy比特币狂欢一起玩了。周二，投资公司Monness Crespi Hardt将公司股票从中性的到卖并在其上拍了220美元的目标。

这个数字比周一收盘价低约23％。该公司认为策略在坦克中没有剩余的汽油来继续以相同的技巧为其痴迷。

在周二发送的一份说明中，来自Monness Crespi Hardt的分析师GusGalá说，“虽然我们在启动时在几个方面都处于负面状态……我们对可转换发行策略可能被利用了逐渐信心。”

自2020年以来，策略一直在发行可转换债务，只是为了购买更多比特币。

策略固定收益游戏面临疲软的需求

该公司最近将其名称从MicroStrategy改为策略，在其第四季度2024年收益报告中透露，随着可兑换债务游戏的完成，该公司现在计划更多地依靠固定收益发行。

这一变化是在战略提前提前的三年计划以筹集420亿美元的计划之后进行的，该计划平均分210亿美元和210亿美元的债务。在股票的一半中，已经通过市场活动筹集了186亿美元。该计划背后的整个想法是在ITCOIN中购买相同的金额（420亿美元）。

但是加拉警告说，投资者对战略新计划的兴趣似乎很弱。他说：“我们认为，考虑到存在于固定收益证券的关注，溢价的降低将开始发生。加拉表示，如果对这些固定收入产品的需求保持储蓄，则比特币国库策略将面临严重的麻烦。

投资者历史上的策略高于其实际的比特币持有量，将其视为比特币本身的代理。因为市场认为该公司总是会增加其每股持有的比特币数量。但是，如果他们无法筹集更多的资本，那假设就会崩溃。加拉说：

“如果固定收益证券不会成为发行的更大部分，那么BTC国库策略将[越来越多地挑战。”

比特币自己的斗争压制了投资者

但是策略MST股票并不是唯一挣扎的事情。比特币连续三周陷入困境。根据Coingecko的数据，2025年第一季度的损失超过10％。

加密投资者现在猜测下一步。 MEXC Exchange首席运营官Tracy Jin表示，市场已经安静。她说：“市场正在等待阶段。”没有明确的信号，投资者还没有准备好采取积极行动。

如果白宫贸易言论升级，尤其是在特朗普在周三预计周三发表声明之后，就有可能下降80,000美元的风险。”金补充说，目前还没有明确的增长动力，而且杀死了风险的胃口。

我们都知道，现在美联储要等到夏季才降低利率，这意味着流动性保持紧张，并且任何风险（例如加密货币）都会遇到的任何风险。她说，人们担心全球衰退和日益严重的紧张局势也使投资者远离像比特币这样的波动资产。 Jin说：“投资者正在寻找避风港，而比特币不在此名单上。”

金认为比特币很快就会达到100,000美元。她预计，四月份的硬币将在85,000美元至95,000美元之间进行交易，而大型球员的兴趣有限。从历史上看，无论如何，四月对于比特币来说都是粗糙的。在过去四年的三年中，它以红色结束，今年看起来像同一脚本。金说，机构需求现在还不存在。

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