经过一个急剧的多周抛售，将比特币从100,000美元拖到低于80,000美元以下之后，最近的价格反弹使交易者辩论比特币牛市是否真正恢复了正轨，或者这仅仅是熊市在下一个宏观腿较高之前集会。

比特币本地底部还是牛市停顿？

比特币的最新校正足够深，足以使其充满信心，但足够浅，足以维持宏观趋势结构。似乎已经将本地底部设置在$ 76K - $ 77K之间，几个可靠的指标开始巩固本地低点并指向进一步的上升空间。

这是比特币周期中最可靠的情感仪表之一。随着价格下降，NUPL陷入了“焦虑”领域，但是随着反弹之后，Nupl现在收回了“信仰”区，这是一个关键的情感转变，从历史上看，在宏观高低处看到。

COIN年龄和交易规模都将BTC支出均取决于BTC的支出，并将数据与以前的年平均值进行比较，从而深入了解了长期持有人的行为。当前的读数已重置为低水平，表明没有移动大型硬币。这是智能货币信念的明显信号。类似的动态在2016/17和2020/21 Bull Cycles的主要价格集会之前。

比特币长期持有人增强了牛市

现在，我们也看到了攀登的开始。在利润超过$ 10万美元之后，长期参与者现在正在以较低的水平重新累积。从历史上看，这些积累阶段为供应挤压和随后的抛物线价格行动奠定了基础。

比特币哈希丝带信号牛市交叉

刚刚完成了一个看涨的跨界，短期哈希率趋势的移动高于长期平均水平。该信号在历史上与底部和趋势逆转保持一致。鉴于矿工的行为倾向于反映盈利能力的预期，因此这一十字架表明矿工现在对未来价格更高的价格充满信心。

比特币牛市与股票有关

尽管看涨链上的数据，但比特币仍与宏流动性趋势和股票市场密切相关。只要这种相关性成立，BTC就会部分受到全球货币政策，风险情绪和流动性流动的摆布。虽然降低的期望有助于风险资产反弹，但任何急剧的逆转都可能导致比特币的新切碎。

比特币牛市的前景

从数据驱动的角度来看，比特币看起来越来越良好，以持续延续其牛周期。链上指标描绘了比特币牛市的韧性的引人注目的图片。反弹后，这些转变从倾斜期间的“焦虑”转变为“信仰”区域 - 经常在宏观高低处看到的过渡。同样，该重置为长期持有人之间的信号信念，在2016/17年和2020/21的比特币集会之前呼应了模式。这些指标指出了结构强度，由长期持有人积极积累了低于80,000美元的供应。

进一步支持这一点，最近的看涨跨界反映了矿工对比特币盈利能力的信心，这是趋势逆转历史上可靠的迹象。这个累积阶段表明，比特币牛市可能正在为供应压缩做准备，这种动态助长了抛物线的移动。由于长期持有人抓住了机会，数据集体强调了韧性，而不是弱点。但是，这种力量不仅取决于链信号，而且外部因素将在接下来的事情中发挥关键作用。

但是，宏观状况仍然需要谨慎，因为比特币牛市并非孤立地运作。牛市需要时间来建立势头，通常需要稳定的积累和有利的条件，以更高的速度点燃下一个腿。虽然本地底部在$ 76K - $ 77K之间似乎持有，但前进的道路可能还没有尖峰Euphoria的垂直蜡烛。比特币与全球流动性趋势的关系意味着波动率可能来自货币政策或风险情绪的转变。

例如，尽管降低的期望降低了风险资产，但突然的逆转（也许是从通货膨胀率上升或地缘政治冲击）可以测试比特币的稳定性。因此，即使链上数据信号是强大的设置，比特币牛市的下一阶段也可能会以测量的步骤进行。贸易商预计将在市场建立基础的情况下需要六位数的回归将需要耐心。

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