美联储本周的几位官员说，降低利率仍然有可能，但是关税和市场波动将使任何立即的政策变更都不合理。 2025年的两个联邦公开市场委员会（FOMC）会议今年没有降低借贷利率，分析人士说，即将在5月即将举行的借贷率也不会削减。 

芝加哥美联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）告诉记者，美联储在纽约经济俱乐部举行的周四会议上采用了“等待”方法。 

古尔斯比（Goolsbee）认为，经济状况仍然过于流畅，无法快速改变货币政策。

“我认为您不应该把任何东西都拿走。增加，切割或保持相同，” Goolsbee告诉记者。”但是现在的情况表明我们需要拭目以待，看看这些事情如何解决.”

不确定如何处理影响市场状态的关税

根据Goolsbee的说法，核心问题是美国贸易政策诞生的不可预测性，尤其是进口价格的上涨。唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统可能已经取消了关税，但许多人仍然存在，估计有效的关税率从今年的2.6％增加到26％。 

Goolsbee指出，这种贸易行动可能会引发“停滞冲击”，在这里 美联储随着经济增长的缓慢，货币政策无法应付的条件，必须与通货膨胀率争吵。

尽管如此，古尔斯比（Goolsbee）提到，美国债券市场对中央银行感到欣慰，理由是成功的10年财政拍卖是继续投资者信托的标志。 

“当有安全的航班时，仍然感觉就像世界上最安全的资产是长期财政部，”他估计。

一些金融市场的价格越来越多，可以预期降低利率，但中央银行似乎不愿意转向市场。希望源于最新的通货膨胀数据，该数据在2025年3月连续第二个月放缓，降至2.4％，这是自9月以来的最低水平。该利率从2月2.8％下降，低于2.6％的市场预期。

然而，主要银行现在预测了经济衰退，投资者正在为潜在的失业而做好准备。美联储官员一直在推迟立即采取行动的呼吁，认为至少目前至少在现在，基本的经济并不能保证任何税率变化。

Goolsbee也是如此承认该经济数据看起来很有利，但要求市场对可能尚未反映关税影响的滞后指标保持谨慎。他重申密切监视所有可用信息的重要性。

“如果长期期望开始上升，那么无论其他条件如何，任何中央银行几乎都必须解决这个问题。”

〜古尔斯比说。

其他官员说削减税率是不必要的

在本周早些时候，明尼阿波利斯美联储主席尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）向反对近期降低率的那些降低的人添加了声音。他在周三发表的一篇文章中写道，由于关税的通货膨胀压力，变化费率的门槛上升了。

“我认为，改变联邦资金利率的障碍一种方式或另一种方式增加了，” Kashkari说。他警告说，即使经济状况恶化和失业，美联储也应保持长期的通货膨胀期望。 

他补充说：“过早地削减利率可能会危害美国经济竞争力的基础。”

像Goolsbee一样，Kashkari表示，基于市场的通货膨胀期望的措施是他首选的降低降低费率或离开事物的首选。尽管一年的期望已经上升，但他提出了长期指标仍接近FED 2％的目标。 

另一位联邦政府州长阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler），说周一，在哈佛大学的一个小组中，她现在将通货膨胀视为更紧迫的挑战，外部估计将当前的有效关税率定为20％以上。 

“我现在认为，就我们已经看到的影响而言，通货膨胀更加紧迫，”她说。

旧金山美联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）希望中央银行行使约束，周二告诉杨百翰大学的听众，无需立即采取新行动。 

“去年我们将利率降低了100个基点R，”戴利说，指的是2024年下半年的美联储先前的削减。”这使政策处于一个适度限制性的好地方.”

她得出的结论是，目前的立场可以继续帮助降低通货膨胀趋势没有停滞经济活动。 

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