花旗集团（Citigroup）在观察到人工智能（AI）芯片和云基础设施投资的数周后，在2025年第二次降低了其对半导体巨头NVIDIA的价格目标。

根据周五的CNBC独家业务，美国银行将其目标从163美元降低到每股150美元，从1月份的175美元预测较低。该数字仍然比目前的水平高39％，但金融机构认为，不断增长的逆风将使高空股票的基础。 

Nvidia Corporation关闭4月10日（星期四）的$ 107.61售价为6.35美元或5.57％的股价，比上一个交易会议下降了5.57％。在过去的四个星期中，该股票下跌了1.34％，尽管在过去的12个月中仍增长了18.76％。

花旗分析师说，宏观经济的不确定性和较弱的资本支出微软可以进一步拖累NVIDIA未来的收入。

花旗在2026年降低GPU的销售前景

花旗分析师阿蒂夫·马利克（Atif Malik）指出，由于云支出减少和持续的全球贸易摩擦，NVIDIA的收益和销售前景变得昏暗。 

“我们修订的前景是基于我们对MSFT FY26 CAPEX可能会收缩而不是成长的期望，”马利克说。他提到了多个报告表明，微软已经开始撤回数据中心项目，他认为这转化为减少GPU需求。

结果，花旗将其2025年和2026年的GPU销售额估计分别提高了3％和5％，标记了Cloud Giants与AI相关投资的潜在减速。 

除了减少资本支出之外，该银行还将贸易紧张局势列为另一种风险。马利克（Malik）警告说，关税上升可能会影响NVIDIA的利润率。 

他提出：“我们预计NVIDIA利润率会受到关税的适度影响。”他补充说，贸易敌对行动引发的全球经济放缓可能会抑制企业投资。

马利克（Malik）仍然指出，NVIDIA仍可能受益于美国 - 墨西哥协议(USMCA），这可能有助于抵消一些与关税有关的损害。

Marvell Technology是Citi修订的前景的另一种伤亡，这将其2027财年的收入和按共享预测分别降低了5％和8％。花旗将Marvell的价格目标削减至96美元，低于122美元。

白宫在100万美元的晚餐后扭转NVIDIA GPU出口禁令

在其他相关故事中，在本周早些时候，唐纳德·特朗普（Donald Trump）和NVIDIA首席执行官詹森·黄（Jensen Huang）在晚餐后，美国政府退出了阻止NVIDIA H20 H20 HGX GPU出口到中国的计划。 

根据NPR的说法发生在特朗普Mar-A-Lago的度假胜地，据报道，每位客人的入场费为100万美元。

消息人士称，特朗普政府一直在准备停止运送H20 HGX GPU，NVIDIA表现最佳的AI芯片仍在法律上出售给中国。然而，该计划被搁置了，黄金承诺将在美国的AI基础设施中进行更大的投资，该基础设施据说满足了政府的一些关注。

拜登时代的AI扩散规则仍定于5月15日生效，预计将收紧对美国制造的AI芯片的出口限制。 

根据该规则，像中国这样的国家被排除在特殊许可证豁免之外，有效地禁止了高级处理器的运输，即使是少量。

H20 HGX专门设计用于符合规则总处理性能（TPP）阈值，从而使NVIDIA可以根据当前准则合法出售它。但是，随着扩散规则的全面实施，除非授予特定的许可，否则中国将很快被禁止收到最少的货物。

仅在2025年第一季度，NVIDIA向中国客户出售了价值160亿美元的H20芯片。目前尚不清楚在5月15日的截止日期后，是否允许NVIDIA继续向中国出口H20 GPU。 

观察者正在密切关注，以查看特朗普政府是否会更改或覆盖AI扩散规则，以保留销售或为某些客户颁发NVIDIA许可证。

中国芯片制造商不担心关税

同时，根据《南中国晨报》的报道，几家公开上市的中国半导体公司表示，中国对美国进口税的125％税将不会影响业务。

数十名中国芯片制造商周四发表了声明，告诉投资者和消费者，其业务运营的干扰最少。

上海上市的AI处理器制造商Cambricon Technologies提到，在2023年和2024年，海外收入不到其总销售额的1％。该公司声称，自2022年被添加到美国实体列表中以来，该公司已经严格限制了限制。

该公司表示：“最新的关税增加不会显着影响我们的运营。”

中国芯片设计师Loongson Technology也告诉SCMP新的关税对公司构成了“没有负面影响”，并确认其收入都不来自美国市场。

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