在前一天的短暂回调之后，周二的财政收益率[激增]，随着投资者继续与美国政府债务保持距离，恢复了抛售连胜。 10年的财政收益率上升了近2个基点，贸易点为4.386％。为期2年的国库收益率[激增] D升至4个基点，达到3.839％。

收益率的增加是在债券市场波动的一周之后，经验丰富 10年的财政收益率上升了50多个基础，这是记录下最大的两天增长之一。上周，特朗普90天的关税暂停宣布的收益率降低了，但10年的收益率仍然反弹到周五超过4.5％。

在投资者抛售连胜的情况下，国库会弹跳

去年9月，美国财政部10年产生了3.621％。如今，收益率徘徊在接近4.50％，收益率几乎完全百分比备份。 “保费”一词是投资者要求持有更长的到期债券的额外回报，比较短的债券从-25攀升了…pic.twitter.com/wSB6NmpqGP

-Ken Kim（@kenkim_1）2025年4月15日

白宫周五晚些时候提到，是因为总统想确保公司有时间将生产转移到美国特朗普周日仍在承认豁免不是永久性的，这是因为总统想确保公司有时间将生产转移到美国，因此征收豁免。

周一的收益率急剧下降，因为10年的财政收益率下降了约11个基点，达到4.382％。为期2年的财政收益率也下降了10个以上的基点，至3.849％。

重大抛售引发了有关财政失望者的问题。副总裁银行首席投资官认为，债务问题和对冲基金的销售结合可能会导致抛售。

“例如，我们已经看到美国债务的CD差异有所增加，从过去的情节中，我们知道保证金的电话和对流动性的需求可能导致额外的市场压力。”

-Felix Brill，副总裁银行首席投资官。

TD Securities的美国利率战略负责人Gennadiy Goldberg提到，他没有看到外国投资者正在倾销国库的直接证据。他还认为，仅外国投资者倾销收益率的恐惧就足以转移市场。

猜测中国和日本出售美国债务

不要怪国🇨🇳债券市场动荡

自2010年以来，中国持有的美国国债一直在稳步下降，现在占3％以下。这使得中国极不可能落后于美国债券收益率的最新急剧上升。积极销售将需要巨额折扣，…pic.twitter.com/jWrgbYSbJJ

- Macromicro（@macromicrome）2025年4月15日

BMO私人财富的首席市场策略师卡罗尔·施莱夫（Carol Schleif）指出，美国的投资者几十年来担心中国和日本投资者对美国政府的持股有危险。中国是仅次于日本的第二大外国债权人，拥有约7600亿美元的美国国库券。

Alpine Macro Chen Zhao的首席全球战略家说：“中国实际上已经在为财政部持有的武器。”他还辩称China在过去的几周中，一直在出售美国财政部，并将收益转换为欧元或德国外行。赵指出，上周在长期约会的财政部中，德国杂货店的抛售额更大，其收益率下降了10年。

卡内基·米歇尔·佩蒂斯（Carnegie Micheal Pettis）认为，迅速抛售将降低其余债券的价值，从而损失中国自己的投资。 Pepperstone的高级研究策略师Micheal Brown表示，决策的“不连贯和动荡的性质”大大削弱了财政部作为避风港的吸引力。

布朗还提到，中国卸载财政部将有必要将资本转回北京，并在人民币中引起人们的赞赏。布朗还认为，这将是北京在政府希望刺激国内经济并缓冲特朗普贸易政策的打击时，北京正在努力的“确切相反”。

据报道，对于日本最大的美国债务持有人，据报道，其执政党政策负责人强调，该国不应“故意”出售其Treasury财产。他说，在反对派议员提出了将财政部作为双边贸易谈判中的谈判工具的想法之后。

BCA研究加里·埃文斯（Garry Evans）认为，日本实际上可能是美国国库抛售中比中国更大的罪魁祸首。他指出，“日本实际上是更大的问题”，因为日本人寿保险公司拥有美国财政部，而不是日本政府。

TD Securities的亚太宏观战略家Prashant Newnaha表示，销售也可能是由于欧洲和日本养老金帐户的结合而推动了销售长期纪念纪念品以购买欧洲固定收益的。

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