Vaneck提出了比特币支持的债券以再融资美国债务

Vaneck的数字资产研究负责人Matthew Sigel已提议通过发行比特币债券（BitBonds）来解决美国债务问题。他在X上的一篇文章中解释说，美国政府可以使用该产品为14万亿美元的债务再融资。

根据西格尔， BitBonds是一种为期10年的混合债务工具，其美国国库券持有90％和10％的比特币。他提议以100美元的价格出售这些债券，债券销售的收益用于资助10％的BTC风险敞口。

根据该提案，投资者将获得所有BTC的收益，直到年度债务至截至4.5％的债券购买价值为4.5％。之后，政府和投资者将平均分配BTC的收益。到期后，债券持有人以100美元的债券以及比特币的价值兑换了90美元。

Sigel在最近的战略比特币储备峰会上提出了这一点，并指出该解决方案将解决政府和投资者的不匹配激励措施。对于政府而言，它允许其以较低的成本再融资债务，而投资者可以享受预期的抵抗通货膨胀和资产贬低的保护。

同时，Sigel还分析了所有参与者的Bitbond福利，并指出投资者和政府将从中受益。他说，只要BTC的收益超过了盈亏平衡的复合年增长率（CAGR），投资者将获得巨大的收益。

根据他的分析，收支平衡将取决于债券持有人所获得的优惠券（利率）。如果优惠券为4％，则盈亏平衡的复合年增长率为0％。但是，3％的息票债券增加到8.27％，而1％的息票债券需要16.60％才能打破。

目前，BTC CAGR在30％至50％之间。研究专家补充说，如果BTC坚持认为，所有优惠券级别的回报将大大增加，而投资者的收益可能会达到282％。

至于财政部，西格尔指出，主要收益是借贷成本降低，因为它们将节省应支付的固定利率债券的4％利息支付。相反，如果它以2.6％或以下的收支平衡利率发行债券，无论BTC绩效如何，财政部都会产生储蓄。

他解释说，如果政府以1％的优惠券发行了1000亿美元的比特款，则可以节省债券寿命中的利息。但是，如果BTC看到30％的复合年增长率，则耗资1000亿美元的BitBond发行可能会从共享的BTC收益中产生高达400亿美元的收益率。

除此之外，他指出，发行比特邦还将允许美国为投资者提供差异化的债券，而政府将接触到Bitcoin收益。

尽管如此，西格尔指出，它没有投资者和政府的所有优势。它有缺点，尤其是作为票价低的投资者即使打破。例如，如果债券优惠券为1％，则BTC在2035年的价值必须为383,000美元，以使投资者甚至可以打破。

投资者在不利方面的缺点，只有部分收益，这使其比其他选择更吸引人，例如持有债券债券和比特币直接。同时，政府首先需要产生更多的债务，而如果BTC的表现比预期的要差，则无法完全保证收益。

尽管存在这些风险，但Vaneck分析师认为，它仍然是值得考虑的产品，并且可以改善结构。然而，他指出为了提出这个想法，可能需要规定。

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