在4月16日发布的加密市场评论中，资产经理Bitwise将Q1 2025描述为“加密历史上最糟糕的季度”。 公司首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）表示，这是一个“令人沮丧的”时期。

第1季度在历史上一直是美国第一位亲克赖特托（Crypto）总统就职的积极战略比特币储备，SEC放弃了大部分诉讼，以及拜登时代的加密战争的终结。

“加密多年来一直梦想着这些事态发展，它们终于发生了。”

好，坏和丑陋

然而，市场和情感并没有反映出好运。他补充说，位10个大帽加密指数下降了18％，加密股票股票下跌了27％，以太坊下跌了45％。

在三个月的时间里，市值总计近20％，因为6500亿美元退出了该空间。这些损失一直延长到4月，因为市场目前比其一月份的3.9万亿美元的历史最低点下降了30％。

但是，这并不是所有的坏消息。霍根建议说：“搜索价格下跌时会达到新的历史高潮的东西。它们是下一个牛市的来源的标志。”

搜索价格下跌时达到新历史高潮的事物。它们是下一个牛市的来源的标志。https://t.co/tYnFNlceg2

- Matt Hougan（@matt_hougan）2025年4月16日

他指出，Stablecoin循环量达到了历史最高超过2180亿美元，四分之一季度增长了13.5％，而交易量也[激增] D 30％。据Coingecko称，目前的Stablecoin市值为2360亿美元，约占加密货币市值的8.6％，比比特币以外的任何其他资产都多。

他补充说，此外，标记的现实世界中的资产在第一季度“抛物线寄生虫”，将四分之一的四分之一季度增长到新的历史最高水平。

最后，受监管的比特币期货交易量和开放兴趣也达到了历史最高点，这表明“作为宏观交易资产的机构权益正在增长”，他在暗示这些趋势可能会导致市场更高。

“随着我们进入第二季度，我希望这些及相关领域能够领导市场更高。”

丑陋的一面是15亿美元的bybit hack和模因硬币泡沫的破裂，这导致这些无能的令牌中的大多数崩溃。

钥匙加密扬声

BITWISE确定了几个钥匙端风，可以逆转三个月的下降趋势。 经过多年的收紧，全球中央银行表明向货币放松和M2扩展。它指出：“从历史上看，这些条件对风险资产有利，尤其是对于数字资产。”

在美国，稳定菌和Defi的监管救济和新框架也可能是关键的催化剂。

最后，贸易战它指出，资本管制和法定贬值正在促使全球投资者重新评估其投资组合。

“在这种环境下，比特币（例如黄金）越来越被视为潜在的树篱：液体，稀缺，（最重要的是）独立于关税，资本控制和货币操纵。”