上周（4 月 15 日至 4 月 21 日），受宏观经济和政策不确定影响， BTC 周内呈震荡盘整趋势。随着避险情绪高涨后资金溢出，BTC 价格明显回升。21 日，BTC 价格随黄金价格同步上涨，短时突破 $88,000 阻力位后回落。但随着市场情绪的转变以及 BTC 避险属性的认可，BTC 在 22 日逐渐站稳，并最高触及 $88,465.99，周内最大波幅 6.44%。目前 BTC 价格稳定在 $88,038 附近。

ETH 价格在经历前两周的下跌后这周启稳，价格当前徘徊在 $1,500 至 $1,600 附近，周内最大波动 7.8%（数据来源：Binance 现货，4 月 22 日 14:40）。

市场解读

4 月 21 日，美股假期后显著回调，道琼斯指数收跌 971 点，三大指数跌幅均超 2%。大型科技股普遍下挫，Tesla 跌 5.7%，Nvidia 跌近 5%。美国 10 年期国债收益率升至 4.405%，美元指数跌破 99，资金流向黄金，纽约期金涨 3%，突破每盎司 3,400 美元。

BTC 强势脱钩美股，“数字黄金”叙事升温，主流山寨币齐步上涨

数据显示，过去 10 天内，BTC 与股市的相关性显著下降。在美股持续回调、美元走软的背景下，BTC 逆势上涨，突破 $88,500，创下月内新高，展现出与美股的显著脱钩走势。与此对比，标普 500 和纳指因贸易战担忧大幅下挫，黄金也强势突破每盎司 $3,400，呈现避险资产普涨局面。

与此同时，BNB、SOL、XRP 等主流山寨币在 BTC 的带动下同步上涨，延续市场风险偏好回暖的趋势。SOL 一周上涨超 5%，BNB 突破 $600，XRP 技术突破横盘区间，均显现出较强的上涨动能。

美联储面临三重压力，政策公信力动摇，市场避险情绪升温

4 月 16 日，美联储固定利率逆回购操作接受金额降至 $547.72 亿，创 2021 年以来新低，显示市场对美元短期流动性的需求迅速下降，资金紧张迹象浮现。美联储面临流动性下滑、政策路径不明及独立性受挑战三重压力，引发市场剧烈波动。

次日，鲍威尔公开表示，通胀可能在今年余下时间内偏离目标，并坦言缺乏处理极端关税背景下政策制定的现代经验。他补充称，如美元流动性短缺，美联储将向全球央行提供支持。讲话发布后，美股全面下跌，标普 500 跌 1.6%，纳指跌 2.5%，道指跌逾 1%。

4 月 21 日，美股延续跌势，道指再跌 971 点。美元指数跌破 99，黄金上涨 3% 突破每盎司 3,400 美元，资金明显流向避险资产。与此同时，特朗普持续公开施压鲍威尔，并被曝考虑其去留，引发市场对美联储独立性的深度忧虑。

市场热点

美国经济预期下修，衰退风险升温

路透最新调查显示，美国经济增长预期明显下调。2025 年 GDP 预期从 2.2% 降至 1.4%，2026 年由 2.0% 降至 1.5%。同时，美国未来一年陷入经济衰退的概率被上调至 45%，为 2023 年 12 月以来最高水平。

调查还显示，美国 2025 年 CPI 通胀预期出现自 2023 年 3 月以来最大幅度的上调，反映市场对滞胀风险的担忧加剧。增长放缓叠加通胀上行，将使货币政策空间更为复杂，市场或进一步倾向于避险资产配置。

SEC 将召开加密托管圆桌会议，合规压力持续上升

美国证券交易委员会（SEC）宣布将于 4 月 25 日召开第三次加密政策圆桌会议，核心议题聚焦加密资产托管问题。会议将设立两个专门小组，分别讨论经纪商与钱包托管、以及投资顾问和基金类机构的托管合规框架。

此次会议释放出监管持续推进的信号，尤其是在托管环节对机构入场构成关键影响的背景下。分析指出，SEC 聚焦托管问题或预示未来对交易所、托管服务商的合规要求将进一步细化，机构投资者的操作空间或受限。

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