德意志银行说，这笔钱在十多年来一直处于最糟糕的态度。警告来自本周的银行研究团队，称“重大下降趋势”正在进行中，这将使美元降低到自2014年以来从未见过的水平。

这一预测是由战略家乔治·萨维洛斯（George Saravelos）和蒂姆·贝克（Tim Baker）提出的，他们将责任归咎于对美国领导层的不信任，对全球财政支出的激增以及唐纳德·特朗普总统贸易政策的影响。

警告是在美国货币的一周开始的艰难开始。美元降至16个月的低点，而彭博（Bloomberg Dollar）的份额指数在四月下降了近4％。这使得它在两年内每月表现最差。

乔治和蒂姆写道：“现在已经有了主要的美元下降趋势。”他们说，最近的事件已经重塑了他们的前景，现在预计欧元/美元的利率将进入持久的跌幅，这可能会使美元陷入沉重的低迷。

特朗普的贸易政策将投资者从美国资产中推出

乔治和蒂姆说由于贸易张力的上升和在全球舞台上重新评估美国角色，投资者正在退出美国资产。他们将其与特朗普的关税联系在一起，这使美国成为公园资本的吸引力。 

他们补充说，其他国家正在以财政回应刺激计划，这使投资者有更多的理由将他们的钱投入美国以外

欧元是最大的赢家之一。它本月已经上涨了5％以上，现在已经损失了1.15美元。德意志银行预计到2027年底，欧元将达到1.30美元，远远超过了最近一项彭博（Bloomberg）民意测验中的1.15美元中位数预测。十多年来没有看到这个目标。

日元也在移动。乔治和蒂姆现在看到它加强到每美元115。这将使它是自2022年以来最强大的。就在上个月，该银行预测它会徘徊在125左右，因此音调的变化很明显。

该团队将其描述为从美国市场缓慢而稳定退出的开始。他们认为双胞胎缺陷 - 贸易和预算 - 使美元更加脆弱。他们还说，随着世界占主导地位的经济正在消失，美国的长期优势。

他们写道：“我们数十年来的杰出主义已经开始侵蚀。”两人警告说，“极端不确定性和迅速变化的政策规范”，并说“市场脱位和政权中断”的风险现在很高。

当资本在全球范围内进行重新调整时，信心危机爆发

该观点与高盛（Goldman Sachs）FX和新兴市场策略负责人Kamakshya Trivedi在本周早些时候在彭博电视台上表示。他称美元弱点为“留在这里”。

乔治还担任德意志银行全球FX战略负责人的乔治在4月3日起的一份报告中对此进行了扩展。他说：“我们正处于市场上急剧变化的中间。”

他补充说，他们越来越越来越担心美元有更广泛的信心危机的风险。”在乔治·维图（George View）中，外汇迁移开始的行为与正常市场调整一样，而更像是恐慌驱动的变化。

他警告说，基本货币基本面可能不再重要。他写道：“我们的总体信息是，资本流量分配的重大变化来自货币基本面的重大变化，而FX移动变得无序。”

周三晚些时候至周四，美元设法从地板上爬了。但这不是因为美国经济突然变得更强大。反弹是在特朗普退出解雇美联储主席的计划之后杰罗姆·鲍威尔并软化了他在与中国的贸易斗争中的立场。这种语气的变化使一些神经平静下来，并给美元带来了一个小的弹跳。

尽管如此，市场上没有人假装美元是固定的。在本周早些时候下降到140日元以下后，到周四，美元升至142.75日元。交易者说，复苏发生在技术支持水平上，该水平已密切关注数周。

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