机构兴趣比特币上个月加剧，即使散户投资者减少了曝光率。

共同案件 Institutional战略主管John D'Agostino的收获，他告诉CNBC Squawk盒子那个“四月份购买的资本池”包括“主权财富基金，大型机构，长期的资本库”，而比特币交易所交易的资金（ETF）看到净流出。

D'Agostino在4月说：“比特币ETF流量净为净值约4.7亿美元。”他补充说，“机构，君主，资本库正在堆积”，而“通过ETF零售正在退出”。

这比特币的价格在一个月内增长约13％，超过10.5％的黄金，从76,500美元的低点攀升至接近96,000美元的高点。出版时，比特币的交易约为92,800美元，在过去的24小时内下跌1.3％，每个数据来自Co Ringecko.

这Coinbase高管说，价格行动反映了比特币“以其核心特征进行交易”，包括稀缺性，不变性和可移植性，以及他比喻为黄金的特征。

他说：“当您做这项工作时，有很短的资产清单，这些资产反映了黄金的特征。比特币在那个简短的清单上。”

改变机构行为

d'Agostino指出了与制度行为变化有关的三个关键因素：首先，债务：响应宏观经济转变，例如4月2日关税公告，一些政府正在为较弱的美元做准备。

他说：“如果您认为美元会减弱，那么您就不再[将比特币转换为美元]了。”

其次，D'Agostino说，比特币“不再像技术股票那样交易”，它引用了其过去与Nvidia这样的高增长资产捆绑。 “杂化后的比特币陷入了这种杠杆技术交易中，”但是这种叙述现在正在放松。

第三，D'Agostino指出，比特币被视为长期通货膨胀对冲，尤其是错过了黄金集会的机构。

他承认，他所知道的一些最好的商品交易员在其通货膨胀对冲模型中包括比特币，并说他们的每一个分析中，“比特币都是前五名”。

避风港，还是没有？

比特币最近与股票的分歧，在周一的500标准普尔和纳斯达克标准普尔3％的情况下，上升了3％，引发了关于它是否成为黄金之类的“避风港”的辩论。

D'Agostino敦促谨慎对待最近的价格行为，并说：“这是一个相对短期的数据集……非常非常谨慎”，并指出相关性会很快变化，不应孤立地过度分析。

即便如此，他还是承认比特币在机构战略中的角色不断提高，“因此，再也没有完美，但作为保护其市场恐慌和通货膨胀对冲，比特币和黄金并排的篮子。”

Nansen首席执行官兼联合创始人Alex Svanevik建议，比特币最近的力量可能比结构性变化更多地归功于变化的情绪。

Svanevik告诉解密，指出“正在进行的积极新闻流” - 包括美国财政部的报道是探索方式将储备金移至比特币。

但是他警告说，资产概况并没有从根本上改变，并指出：“比特币仍然是一种冒险的资产，如果衰退的几率增加，则将很容易受到伤害。”

分析师补充说，尽管黄金可能会更具弹性，但即使在本月早些时候贸易战争最糟糕的日子里，这可能会面临“如果投资者恐慌掩盖保证金电话，则可能面临“净销售”。