根据Galaxy Research的一份新报告，加密贷款市场从其牛市的峰值跌至43％，从历史上的高点降至365亿美元。

下降来自2022 - 2023年熊市中主要贷款平台的崩溃。尽管有整体收缩，但该市场从其第3季度的2023年低至142亿美元反弹157％。

市场崩溃后CEFI贷款人合并

CEFI贷款市场在破产占主导地位后遭受了巨大的破坏。 CEFI加密贷款市场以估计的348亿美元的未偿贷款达到顶峰，其最低点下降至64亿美元 - 下降了82％。

到第4季度2024年，CEFI贷款市场已反弹到112亿美元，比其历史最高高的68％，但比Bear Market低73％。反弹伴随着更少的球员的集中度。

莱德，银河系和系带的三个最大的CEFI贷方现在以99亿美元的贷款账面价值和89％的市场份额统治了市场。这是从第1季度2022年牛市上市的转变，当时前三名贷方（Genesis，Blockfi和Celsius）持有76％的市场份额，并拥有264亿美元的贷款。

这些市场领导者的失败改变了竞争格局。 Genesis，Celsius Network，Blockfi和Voyager都在两年内破产，因为加密资产价格下跌并蒸发市场流动性。

并非所有CEFI贷方都是一样的，Galaxy report暗示。有些仅提供特定类型的贷款，例如BTC合并产品或现金贷款减去稳定贷款。有些人仅向特定类型的客户或司法管辖区提供服务。这种异质性使某些贷方默认情况下可以比其他贷方大。

该报告指出，由于某些CEFI实体使用Defi Lending应用程序来为链接客户提供服务，因此CEFI贷款簿规模和Defi借用之间的潜在双重计数。

Defi贷款显示出强大的恢复

通过链上应用的Defi贷款从熊市的底层实现了强劲的增长。在第4季度2024年结束时，在20个加密贷款申请中有191亿美元的公开借款和12个区块链。这标志着自底部设定的八个季度以上的开放式Defi借口增长了959％。

截至第4季度2024年快照，通过链贷款申请的未偿还贷款数量比2020-2021牛市上的162亿美元的峰值设置高出18％。

Defi借贷比CEFI贷款更强大。这可以归因于基于区块链的应用程序的无许可性质以及通过熊市的贷款应用程序的生存。与破产的最大的CEFI贷方不同，主要的贷款应用程序在整个经济下继续运作。

根据Galaxy报告，此结果强调了大型链贷款应用程序的设计和风险管理实践的实力以及算法，过度核算以及基于供应/需求的借款的好处。

加密贷款市场的关键发展是Defi Lending应用程序在CEFI场所的统治地位越来越大。在2020-2021牛周期中，Defi Lending应用程序的总加密货币借贷（不包括CDP Stablecoins）仅达到34％。截至2024年第4季度，它占市场的63％，几乎翻了一番。

当包括加密支持的CDP Stablecoins时，趋势变得更加明显。在第4季度第4季度结束时，Defi Lending Apps和CDP Stablecoins捕获了整个市场的69％。

该报告指出，CDP Stablecoins作为加密合并杠杆的来源的主导地位下降，部分原因是流动性增加Stablecoins，改进了贷款应用的参数，并引入了Delta中性稳定剂（例如Ethena）。

风险投资资金减慢贷款部门

CEFI和DEFI贷款和信贷申请通过与89笔交易之间的第1季度2022年至42024年之间的已知金额筹集了16.3亿美元。该行业在2022年第二季度获得了最高的季度资金。在八笔交易中获得了5.02亿美元。最低点是第四季度2023年第四季度，总资金仅为220万美元。

对贷款和信贷申请的风险投资分配仅占加密经济中风险投资总投资的一小部分。平均而言，贷款和信贷申请仅捕获了所有VC资本的2.8％，分配给了该空间的季度2022年第1季度至2024年第4季度。

在第4季度，加密货币贷款部门份额的总季度融资为9.75％。但是，到第4季度2024年第4季度，它仅占加密vc总资金的0.62％。

Galaxy报告将这种资金的减少与2022 - 2023年的市场崩溃联系起来，这使Blockfi，Celsius，Genesis和Voyager申请破产等主要参与者。仅这四个实体就占整个加密贷款市场的40％，在其顶峰上占CEFI贷款市场的82％。

根据该报告，这些贷方的倒台主要源于一般加密市场的内爆。但是，由于借款人的风险管理不善和接受有毒抵押品的接受，这使它恶化了。

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