美国总统唐纳德·特朗普的关税政策鼓舞的是，美国财政市场的所有权已在市场波动和投资者的不确定性下占据了中心地位。根据基准政府债券的非处方银行报价，美国10年的美国财政部票据收益率为4.41％。

全球投资者对支持美国政府大规模借贷计划的债务的债务感兴趣，如果这些持有人开始退出，可能会发生什么。 

美国财政部通常被认为是最终的安全资产，其信用风险最小。他们得到了政府的全部信仰和信誉的支持，并为联邦支出提供资金。

美国财政市场正在回到一月高点

由美国总统特朗普及其减少贸易赤字的计划造成的金融市场的动荡，使财政市场处于困境。从历史上看，这种政治动荡通常会驱使投资者驶向国债，从而推动了收益率。 

这次，趋势扭转了过程。 10年期财政部的收益率下降到4％以下上升高峰接近4.7％，比特朗普进入白宫一周的水平少0.1％。

美国财政部的外国持有人约占所有未偿债务的33％。但是，最近的市场信号表明，全球投资者可能正在退缩。

🚨谁拥有美国财政市场？

外国人持有与日本和中国最大持有人的33％的国库券。

中国拥有约7600亿美元的美国政府债券。

该国可能通过比利时等欧盟国家持有另外5000亿美元（难以估计）。pic.twitter.com/eCISj4wfoH

- 全球市场投资者（@globalmktobserv）2025年4月13日

到2月底，就在最近抛售之前，财政部的数据揭示了美国债务的前十名。日本是最大的，为1.125万亿美元，其次是中国为7840亿美元，英国为7500亿美元。 

开曼群岛，卢森堡，加拿大，比利时，法国，爱尔兰和台湾排名前10，每个人持有2950亿至4180亿美元。

其他几个国家还持有大量资金，包括瑞士（2.91亿美元），香港（2740亿美元），新加坡（2600亿美元）和印度（2,280亿美元）。所有其他国家的综合持有量为1.642万亿美元，截至2月底，美国财政部的总所有权达到了8.817万亿美元。

外国出口的含义

根据几位经济学家的说法，美国财政部的外国所有权持续减少可能会为联邦政府造成金融打ic。外国政府的大规模抛售将由于两者之间的反比关系而提高债券价格，并产生增加。 

较高的收益率意味着政府将需要提供更多的回报来吸引买家，这可能会“强迫”美国中央银行提高借贷成本。

“市场在华盛顿不承认的情况下悄悄地定价：系统性衰落。美元下降和飙升的收益率信号信号侵蚀了全球信任并增加了债务压力。您无法在氛围中维持帝国，并永远储备货币状况。现实正在赶上。”X。

在2023财政年度，美国政府仅支付了约8810亿美元的利息，这一高度超过了Medicare和国防部的支出。根据财政部财政数据网站的说法，利息成本的上涨部分是因为国民债务迅速增长，该债务已超过36万亿美元且计数。

预计创纪录的利息成本

国会预算办公室（CBO）项目该财政年度的利息支付将攀升至9520亿美元，占国内生产总值（GDP）的创纪录的3.2％。 

CBO还认为，利息支付将继续消耗更大的经济产出。到2055年，利息成本预计将达到GDP的5.4％。 

在接下来的十年中，美国政府债务的平均利率预计将超过该国的经济增长率，这是美国经济长期财政可持续性的危险信号。

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