作者：龙野 来源：tokennewshome

先讲结论：

(1) 就是现在，可能是今年最好的买入 crypto 的时机了。

(2) 我坚持去年 12 月牛市期间我所写文章的观点： https://reurl.cc/4L6O5Y

(3) 除了 BTC，让我再选一个能放 50 万美金的 token，我选 hyperliquid，如果是 500 万美金，我选 SOL。

回到「节奏」本身：结构性机会再次出现

现在，很可能是今年买入 Crypto 的最佳时机之一。

这个判断，并不是凭空喊多。无论从价格结构、宏观信号，还是链上数据、资产价值演化路径来看，当前的市场状态都高度类似于 2020 年春季疫情期间的「低位重整」时刻——比特币在短短几天内暴跌至 3,800 美元，随后却上演了加密货币历史上最令人惊叹的反弹行情。

如今，市场似乎正在重演这一剧本。彼时，纳斯达克指数在恐慌抛售后进入了 3–4 周的震荡回升期，比特币则在两周内快速完成了底部构建，并在随后数月强劲反弹。

而这一次，从 4 月初开始的「关税战 + 美债利率新高」引发的短期抛售，同样让 BTC 一度快速下破 74,000，SOL 甚至短暂跌破 $100，但两者都已经迅速回稳。

目前来看，这一波底部已经基本构建完成。反观美股市场，尤其是纳指，仍处于延长震荡区间中。

换句话说：加密市场这轮的情绪修正，比传统市场走得更快、更坚决，回稳信号也更早。

这种「弱手转强手」的市场结构变化，正是大行情启动前的典型特征。回顾 2020 年，在 3 月暴跌后的 6 个月内，比特币上涨了超过 300%。如果历史重演，当前的市场调整可能正是布局良机。

在时间与结构上，Crypto 已经走在前面。

宏观资金流的转折：从不理解到主动拥抱

这种结构性回调之外，更值得关注的是宏观层面的资金观念正在发生变化。

一个不容忽视的趋势是：传统资金正在以前所未有的速度涌入加密市场。美国现货比特币 ETF 的通过打开了机构投资的大门。数据显示，自 1 月获批以来，这些 ETF 已经净流入超过 120 亿美元的资金。

现货比特币 ETF 净流入总额（美元）

更值得注意的是，加密货币正在从投机工具转变为实用工具。我最近走访了深圳和义乌的多家外贸企业，发现 USDT 在跨境贸易结算中的使用已经相当普遍。一位从事电子产品出口的老板坦言：「现在用 USDT 结算比银行汇款快得多，而且手续费只有传统方式的十分之一。」

这种趋势在全球范围内都在加速。在阿根廷、土耳其等高通胀国家，民众正在用稳定币来保值资产；在东南亚，越来越多的中小企业开始接受加密货币支付。加密货币正在完成从「投机资产」到「实用工具」的转变，这一过程将带来更持久的需求支撑。

过去一个月，我和一些国内做出口生意的朋友聊天。他们本不是 Crypto 的目标用户，甚至曾经对它极度排斥。但在全球供应链重构、地缘紧张、汇兑渠道收缩的大背景下，他们开始频繁提出一些以前难以想象的问题：

• 能不能找第三国做简单再加工，用 USDT 结算出口美国，规避制裁？

• 实体商品太不确定了，有没有虚拟商品能做，比如 NFT？

• 工厂关停后，手上现金怎么换汇去买币？更重要的，空出来的时间，有什么币可以炒？

你会发现：Crypto 不再只是一个「资产选择」，而是成了「现实中断」之后的资源出口。

而其中 USDT 正在变得越来越普遍：在一些跨境结算场景中，USDT 已经成为习惯工具。用他们的话说，「现在不持有 BTC 是不现实的」。

黄金与 BTC 的联动：一个历史性的领先信号

另一个很少被提及但极具信号意义的点是：黄金已经创出历史新高，并仍在加速。

4 月初，黄金一度在短短 4 天内下跌 5%，击穿 $3000，市场恐慌加剧。但不到一周后便反弹创新高，如今已突破 $3300，进入强势主升。

从历史经验来看，金价在创新高之后的 100–150 天内，比特币往往会跟随突破前高，这不是巧合，而是资金流与市场结构高度相关的共振信号；以及黄金和比特币在宏观属性上具有高度相关性——它们都是对抗法币贬值的工具。

如果这个历史节奏再次重演，我们可能会在 Q2 末或 Q3 初 看到 BTC 突破前高，Q4 则是潜在的行情顶部。

ETH、SOL、Hyperliquid：三种结构性叙事与价值分化

现在我们进入另一个重要问题：BTC 之后，如果还要持有一种资产，应该选择什么？

我仍坚持之前的观点：

• 如果是 $500K 规模的投资，我选 Hyperliquid

• 如果是 $5M 级别以上的配置，我会选 SOL

这三者代表了完全不同的资产逻辑和用户路径：

ETH：链上金融与现实世界的连接基础设施

关于以太坊的核心价值，我的判断很明确：RWA 才是 ETH 未来最大的叙事，但爆发时点不在今年。

作为市值第二大的加密资产，我现在更加清晰，以太坊会是现实和 crypto 结合的基础设施，是机构资金（不是 web3 机构，是有 utility 需求的 real world 资金）的去处。

关键是 RWA，其基本面是结合 defi 从而将线下贸易系统性向链上转移的长期价值，即把线下的贸易、融资、信用系统系统性地搬到链上。

虽然目前 RWA 的落地还较为割裂，基础设施与监管框架仍在建设中，但趋势已经非常明确。包括黑石、花旗、贝莱德在内的传统金融巨头，已经开始基于以太坊进行债券代币化、跨境结算等核心金融活动。未来，不仅是债券，甚至连股票、黄金、碳排放权等资产类别，也极有可能在 ETH 网络上流转。

且从数据来看，无论是 DeFi 还是 RWA，两大核心板块的超过 80% 的项目都是构建在以太坊之上的。以 Defi 为例，当前 DeFi 的总锁仓量（TVL）依然长期维持在千亿美元的级别，底层需求依旧庞大。

因此，在我看来，以太坊的角色正在从「智能合约平台」升级为「现实金融的操作系统」。它就像是数字时代的「石油」——既支撑整个链上经济持续运转，也可能成为未来全球金融体系的底层基础设施。

SOL：链上活跃度与散户叙事的缩影

SOL 或许不是技术最强的公链，但它是链上流动性最热的公链。从 memecoin，GambleFi，再到各类强运营主导的项目，SOL 已经成为散户投机心理的主场。而散户活跃，就意味着持续的流动性。如果你相信散户周期今年仍然会走一波，那 SOL 是最具贝塔弹性的资产。

SOL 在 MEME 行情发酵的时候，仅 DEX 每天就有数百亿美元的交易量

未来，加密货币的分类也会发生变化，可能只会有三种币：比特币，主流币，和 MEME 币。MEME 币不会想着取代 BTC 或是黄金，但它是一种共识和文化；它不仅会被大众所接受，也会成为加密货币市场最狂暴的资金漩涡。

Solana 是当前市场情绪的晴雨表。Meme 币狂欢、链上交易火爆，这些都让 SOL 成为了短期投机的最佳场所——就像加密货币界的「拉斯维加斯」——这里每天上演着暴富神话，也充斥着上头的赌徒。但不可否认的是：它正在吸引全球最活跃的资金和开发者。

Hyperliquid：TradeFi 的链上镜像，AI 交易的完美落地场

Hyperliquid 其实是一个结构性叙事：它不是 Meme，也不是 L1/L2，而是链上金融最核心的场景之一：永续合约 + 杠杆交易 + 高频策略。

这是我最近关注最多、操作最频繁的平台。几乎每周我都会在这里进行操作，不是因为跟风，而是因为它确实解决了一个关键问题——如何在去中心化环境中实现专业级的衍生品交易。

Hyperliquid 现在来看更多适用于专业交易者，这也是为什么没有被更大群体所认知到的原因。但随着 AI 的发展，大量策略设计和执行将由 AI Agent 承担 —— 用户只需要用自然语言说出交易意图，AI 就能在链上调用复杂模块实现，比如期现套利、跨品种对冲、网格策略等等。

未来，你不需要再亲自去做复杂的操作，只需要对 Agent 说：「在 Hyperliquid 上开 5 倍杠杆 ETH 多头，跌破 2000 自动止损」 。AI Agent 会自动拆解成：合约调用、滑点控制、链上 gas 优化等，以最高效的方式，帮你完成复杂的交易操作。

再比如，你想在 BTC 价格波动时赚取「交易所价差 + 资金费率」的双重收益，但手动操作需要：同时监控 5 个交易所，计算资金费率盈亏平衡点，动态调整保证金，以及预防插针爆仓。对普通人来说太难，但对 AI Agent 来说，只是需要价差捕捉、资金费率优化、风控应对等一系列的基础分析和操作。

速度、精度甚至情绪上，AI Agent 都有着人类无法比拟的优势。当然，AI Agent 不会取代人类交易员，但会用「人机协作」的方式，把专业级策略变成像点外卖一样简单。而 Hyperliquid 开放程度高，链上结算清晰，非常适合作为未来「AI x DeFi」场景的交易后端。因此这场变革的核心战场，很可能就在 Hyperliquid 这样的链上衍生品协议。

总结：牛市总是在怀疑中诞生，在犹豫中成长

这轮行情让我不禁想起 2020 年那个动荡却充满机会的春天——市场在恐慌中见底，随后开启了史诗级的反弹。而现在，似乎同样的剧本正在上演：黄金率先突破历史新高，如同一声发令枪响；传统资金正通过 USDT 静悄悄入场；而更多的 Smart Money，已经开始考虑如何在 Hyperliquid 上布局下一轮的 AI 驱动交易。

市场的格局其实已经非常清晰：BTC 是数字黄金，ETH 是现实金融的操作系统，SOL 是散户流动性与情绪的主战场，而 Hyperliquid 则成为专业交易者和未来 AI 交易行为的承载平台。且随着 AI 正式介入交易行为的设计和执行，Hyperliquid 很可能成为下一轮链上行为迁移的承接地。

那些还在等待「更好入场时机」的人可能没意识到：当外贸老板们开始讨论 USDT 结算，当黄金突破前高，当 AI 开始自动执行套利策略时，市场留给观望者的时间已经不多了。很多趋势不会等你完全想明白才发生——而现在，就是那个还来得及上车的窗口。